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大摩带头撤资!未来三个月 这一资产千万不要碰

发表时间:2019-07-09 12:56  
今年以来,全球股市已经上涨16%。即使上周公布的非农数据表现意外强劲,市场降息预期遭打压,美国三大股指还是累计小幅上涨。其中,道指累涨1.2%,纳指累涨1.9%,标普500指数累涨1.7%。

今年以来,已经上涨16%。即使上周公布的非农数据表现意外强劲,市场降息预期遭打压,美国三大股指还是累计小幅上涨。其中,道指累涨1.2%,纳指累涨1.9%,标普500指数累涨1.7%。

从表面上看,美股牛市的狂欢似乎仍在持续。却表示,未来3个月的股市前景看上去十分糟糕。他们已将其全球股票配置比例削减至5年来最低水平,并建议其客户减持股票。

摩根士丹利称,如今的市场似乎仍对股市抱有不合常理的乐观情绪,但美股由牛转熊的信号已经很明显。全球债券收益率正在不断创新低,包括全球在内的种种数据都在显示,全球经济增长前景恶化。摩根士丹利商业状况指数在6月份遭遇了有史以来最大的单月跌幅。

摩根士丹利同时指出:

“虽然市场预期美联储降息将提振股票,但就目前的股价而言,已经没剩下多少上涨的空间了。此外,宽松政策带来的提振将被增长放缓带来的负面影响所抵消。过去30年股市已经反复验证了这一点:当宽松政策与增长放缓同时发生时,后者通常对回报率的影响更加深远。相反地,在经济增长期实施宽松政策对股市的提振效果最好。”

stockboardasset分析师Alastair Williamson更是指出,或许这场牛市从一开始就是个“骗局”,宽松政策从没有,也将不会提振美股。

Williamson称:“以黄金计价的全球股票讲述了一个关于复苏的完全不同的故事。如下图所示,如果以黄金计价,2008年全球经济衰退以来的美股牛市似乎不那幺‘传奇’了。其中一种解释是:量化宽松政策打压了法定,并因此导致了其他资产相对于贬值的法定货币上涨。也就是说,量化宽松政策对股市的提振作用几乎为零。”

此外,摩根士丹利分析师Andrew Sheets 指出,从7月底开始,股市的流动性和平均回报率将双双下降,而流动性不足进一步将进一步放大坏消息的影响。实际上,自1990年以来,7月13日至10月12日一直都是股市回报率最差的90天。

摩根士丹利在报告表示,摩根士丹利对标普500指数、摩根士丹利资本国际欧洲指数、摩根士丹利资本国际新兴市场指数和东证指数日本指数股价未来12个月的预期平均仅上涨1%。

关于未来的投资建议,摩根士丹利认为与美国和发展中国家的股票相比,更青睐日本和欧洲的股票,并增持了日本和新兴市场的国债。

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